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在孙海忠看来，设立地方政府债券ETF有助于盘活存量地方债，吸引更多类型的投资者在一二级市场交易，最终有助于整个地方债市场的进一步发展，但依然充满挑战。孙海忠认为， 关键在于推动第一步流动性和投资人参与度的良性循环。“资本市场的流动性和投资人参与度是互相正向激励的，一旦自我循环产生，基本就能够很好地发展下去。”他表示，“但启动环节是最难的，这就需要金融机构提升做市力度，为市场提供良好的流动性，吸引更多的投资人参与交易，进一步提升ETF的流动性，最终达到投资人流动性的自我循环。”

责任编辑：梁斌 SF055来源：上海信托圈城投公司一般的融资渠道有：银行贷款、信托产品、城投债券、短期融资券、中期票据和私募债，其中各个融资渠道的优劣性分析如下：1、银行贷款由于银监会对于平台贷款实行名单制，大多数的城投公司已经被列入监管类和检测类平台，所以银行贷款受到一定的限制，大多数的新增授信和流资贷款是无法实现投放的，另一方面，城投类公司大多数的资产并不符合银监会所要的“六真”原则，其资产大多是地方政府注入的土地资产，其本身维持的银行贷款大多是依靠这些土地资产进行抵押担保的，然而2013年初，国家四部委发布的463号文件又把这条路彻底封死，今后城投类公司无法再使用划拨土地资产进行抵押贷款了，所以这条路是越走越窄。

案例总结：企业债是标准化的融资产品，更适用于有一定资产、负债率低、现金流稳定的企业，总的来说就是风险必须控制在一定范围内。在这种情况下，企业债是非常好的前期融资产品，主要用来覆盖前期投资并产生一些可经营性资产，这就是我们在本栗中前期所用的思路。

湖南资管入股唐人神半年，粗略估算持股浮盈翻倍。以今日收盘价12.09元/股计算，湖南资管目前持股市值约8.99亿元。唐人神今日股价走势并未受到减持公告影响，收盘涨幅2.98%。湖南资管持股浮盈5亿通过公告回溯湖南资管入股唐人神过程。去年12月，唐人神公告称，控股股东湖南唐人神控股投资股份有限公司（下称“唐人神控股”）于2018年12月8日签署《股份转让协议》，拟将其所持有的公司5800万股无限售流通股（合计占公司总股本的6.9331%）协议转让给湖南资管。

谈到地方债ETF前景，孙海忠表示，目前交易所的潜在资金存量和需求还是很大的，在当前政策支持下，银行可以直接参与交易所的债券交易，地方债ETF未来将发挥更大的作用。责任编辑：陶然基诺山传奇从刀耕火种到整族脱贫，“第56个民族”如何在短短几十年跨越上千年进程？

责任编辑：桂强[环球网报道记者左甜]今日俄罗斯（RT）20日援引叙利亚阿拉伯通讯社（SANA）报道称，美国为首的联军当天对叙利亚维拉亚特海尔附近两个村庄进行空袭，造成至少62名平民死亡。SANA称，此次空袭针对苏塞村和布拉丹村，同时伤害了很多平民。